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    問題仍存?長城證券投行和資管收入同比下降 信用減值損失增逾16倍時間:2021-04-22 17:01 來源:未知

      
      受益于去年資本市場回暖,上市券商業績也水漲船高。長城證券股份有限公司(下稱長城證券,002939.SZ)去年業績亦呈現高速增長,不過,其仍有兩大業務收入下降,且信用減值損失驟增。
      據長城證券2020年年報,該公司當年歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.02億元,同比增51.35%;營業總收入為68.69億元,同比增76.16%;營業總支出為50.37億元,同比增86.7%。
      其中,營業收入和營業支出中金額最大的項目分別是其他業務收入和其他業務成本,分別為28.24億元和27.54億元,同比分別增313.81%和324.6%。主要因長城證券二級子公司華能寶城物華有限公司(下稱華能寶城物華)大宗商品交易業務規模擴大。不過,其他業務收入和其他業務成本相抵后,凈收入只有0.7億元。
      長城證券2020年營業收入中,手續費及傭金凈收入為16.38億元,同比增12.24%,但其中投資銀行業務手續費凈收入為4.51億元,同比降24.41%;資產管理業務手續費凈收入為1.06億元,同比降34.51%。
      去年其營業支出中,信用減值損失為0.98億元,同比增16.52倍。信用減值損失中,主要是融出資金減值損失、債權投資減值損失、買入返售金融資產減值損失同比增長迅速。
      現金流方面,長城證券2020年經營活動產生的現金流量凈額為-47.66億元,發行債券收到的現金為279.63億元,同比增113.73%。倘若沒有債券融資,其當年現金流會出現凈流出。
      《投資時報》就上述投行和資管收入下降、其他業務收入和成本大增、信用減值損失增長等問題向長城證券發送了溝通函,但截至發稿未收到回復。
      長城證券歸屬股東凈利潤及增長率(單位:億元)
      投行和資管收入下降
      長城證券2020年凈利潤隨營業收入一道快速增長。不過,其收入項中,投行和資管收入出現下降。
      長城證券2020年年報顯示,當年,該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.02億元,同比增51.35%;營業總收入為68.69億元,同比增76.16%。
      營業收入中,利息凈收入為4.25億元,同比增61.39%;手續費及傭金凈收入為16.38億元,同比增12.24%;投資收益為19.03億元,同比增84.04%;其他業務收入為28.24億元,同比增313.81%。
      其他業務收入是當年最大的收入項。主要是該公司二級子公司華能寶城物華大宗商品交易業務規模擴大。其他業務收入中,現貨貿易業務收入為28.17億元,同比增317.41%。
      據長城證券2020年年報,華能寶城物華是長城證券控股子公司寶城期貨有限責任公司(下稱寶城期貨)的控股子公司。華能寶城物華主要從事動力煤套期保值、現貨貿易等產融結合業務。該年度寶城期貨營業總收入較上年增長265.06%,凈利潤較上年增加52.63%,主要是經紀業務收入增加及子公司業務增長。
      華能寶城物華不僅是長城證券重要收入來源,也影響了該公司資產負債表項目。2020年末,長城證券的其他資產為8.91億元,同比增53.16%,主要是華能寶城物華應收貿易款增加。同時短期借款為1.19億元,上年末則為0。主要是華能寶城物華短期借款增加。
      長城證券2020年手續費及傭金凈收入中,投資銀行業務手續費凈收入為4.51億元,同比降24.41%。其中,投資銀行手續費及傭金收入為4.96億元,同比降23.06%;投資銀行業務手續費及傭金支出為0.45億元,同比降6.15%。
      其投資銀行手續費及傭金收入中,證券承銷業務手續費及傭金收入為3.4億元,同比降35.9%;證券保薦業務手續費及傭金收入為0.18億元,同比增34.28%;財務顧問業務手續費及傭金收入為1.38億元,同比增37.33%。
      長城證券2020年投資銀行業務營業總收入為4.51億元,同比降24.41%。手續費及傭金凈收入中,資產管理業務手續費凈收入為1.06億元,同比降34.51%。其中,資產管理業務手續費及傭金收入為1.14億元,同比降31.09%。資產管理業務手續費及傭金支出為839.63萬元,同比增100.13%。
      2020年,長城證券資產管理業務營業總收入為1.06億元,同比下降34.51%。
      該公司稱,主要是該公司布局資產管理業務轉型,壓縮通道業務規模導致資產管理業務收入短期有所收縮。
      長城證券表示,2021年,該公司將繼續加強固定收益類資管業務,同時把握權益市場機會,強化權益、量化隊伍建設。
      長城證券2020年主營業務情況
      數據來源:長城證券2020年年報
      信用減值損失同比增逾16倍
      雖然長城證券2020年營業收入增長迅速,但營業支出也快速增長。其當年營業總支出為50.37億元,同比增86.7%。營業支出中,信用減值損失為0.98億元,同比增16.52倍。
      長城證券稱,主要是該公司相關業務規模增加,按照預期信用損失模型計算的信用減值金額增加。
      《投資時報》研究員注意到,信用減值損失中,融出資金減值損失(轉回)為4729.15萬元,上年為-192.74萬元;債權投資減值損失(轉回)為2998.27萬元,上年為-38.26萬元;買入返售金融資產減值損失為1610.9萬元,同比增2.64倍;壞賬損失為496.89萬元,同比降7.71%。
      長城證券2020年營業支出中的其他業務成本為27.54億元,同比增324.6%。長城證券稱,主要是該公司二級子公司華能寶城物華大宗商品交易業務規模擴大,華能寶城物華大宗商品交易成本增加。
      其他業務成本中,現貨貿易業務成本為27.54億元,同比增324.62%。
      現金流方面,長城證券2020年經營活動產生的現金流量凈額為-47.66億元。長城證券稱,主要是當期融出資金凈流出金額增加。
      經營活動現金流中,現金流入為120.08億元,同比增43.95%;現金流出為167.74億元,同比增52.05%?,F金流出中,融出資金凈增加額為69.95億元,同比增68.97%;支付的其他與經營活動有關的現金為49.18億元,同比增306.62%。
      長城證券當年籌資活動產生的現金流量凈額為78.44億元,同比增44.78%。長城證券稱,主要是該公司對外融資規模同比增加?;I資活動現金流中,發行債券收到的現金為279.63億元,同比增113.73%;取得借款收到的現金為3.83億元,上年此項無數據;償還債務支付的現金為195.33億元,同比增183.54%。
      另外,長城證券當年投資活動產生的現金流量凈額為9.2億元,同比降42.01%。該公司現金及現金等價物凈增加額為39.95億元,不過,如果沒有債券融資,其當年現金流會出現凈流出。
      長城證券營業支出情況(文章來源:投資時報)

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